El Banco de México decidió mantener en 7.00% la Tasa de Interés Interbancaria a un día, al considerar que el panorama inflacionario aún no permite continuar con el ciclo de recortes. La Junta de Gobierno tomó la decisión por unanimidad y señaló que se requiere evaluar con mayor detalle el impacto de los ajustes fiscales aplicados a inicios de año, así como el comportamiento del tipo de cambio y la debilidad reciente de la actividad económica.
En su anuncio de política monetaria, el banco central informó que la inflación general pasó de 3.80% en noviembre de 2025 a 3.77% en la primera quincena de enero de 2026, impulsada por una baja en el componente no subyacente. Sin embargo, la inflación subyacente aumentó de 4.33% en diciembre a 4.47% en enero, lo que refleja persistencia en los precios de mercancías y servicios.
Banxico revisó al alza sus pronósticos de inflación general y subyacente entre el primer trimestre de 2026 y el primero de 2027. Ahora prevé que la inflación convergerá a la meta de 3% hasta el segundo trimestre de 2027, un retraso respecto a la estimación previa, que anticipaba la convergencia desde finales de 2026. El banco identificó riesgos al alza como presiones de costos, depreciación del peso, conflictos geopolíticos y afectaciones climáticas; y riesgos a la baja como menor actividad económica o un traspaso reducido de costos.
En el entorno internacional, Banxico destacó que la actividad económica global continuó moderándose en el cuarto trimestre de 2025, mientras persisten tensiones comerciales. La Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de referencia en enero y los mercados financieros mostraron variabilidad. El dólar se depreció y las tasas de interés en Estados Unidos registraron movimientos acotados.
A nivel interno, las tasas de valores gubernamentales disminuyeron en todos los plazos y el peso mexicano se apreció. La economía nacional mostró expansión en el cuarto trimestre de 2025, tras la caída del trimestre previo, aunque el banco central advirtió que el entorno de incertidumbre continúa implicando riesgos a la baja.
La Junta de Gobierno señaló que, hacia adelante, evaluará ajustes adicionales a la tasa de referencia con base en todos los determinantes de la inflación. Reiteró que su mandato prioritario es asegurar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación hacia el objetivo de 3% y consolidar un entorno de estabilidad de precios.
El comunicado incluye una tabla de pronósticos donde se observa que la inflación general se mantendrá por encima de la meta durante todo 2026, con una trayectoria más elevada que la prevista en diciembre. La inflación subyacente también muestra una reducción más lenta, reflejando la persistencia en los precios de servicios.
Con esta decisión, Banxico envía la señal de que el ciclo de relajación monetaria continuará siendo gradual y condicionado a la evolución de la inflación, los efectos de la política fiscal y el comportamiento del tipo de cambio en un entorno global incierto.