La manufactura mexicana comenzó a mostrar señales de recuperación durante junio impulsada por el mejor desempeño de la industria automotriz en Estados Unidos; sin embargo, el sector mantiene un comportamiento desigual y la mayor parte de sus ramas continúa por debajo de los niveles de actividad registrados al inicio de 2025, de acuerdo con el más reciente Monitor de Manufactura de BBVA Research.
El reporte señala que el Indicador Multidimensional de la Manufactura (IMM BBVA) registró un crecimiento anual de 5.5% en junio, mientras que durante el primer semestre del año acumuló un avance promedio de 2.8%, cifra que supera en 4.8 puntos porcentuales el desempeño observado en el mismo periodo de 2025. Según el análisis, este repunte está directamente relacionado con la recuperación del sector automotriz estadounidense, cuya producción de vehículos y autopartes creció 1.0% anual, acompañada por un incremento mensual de 2.3% en las ventas al menudeo de ese tipo de bienes en Estados Unidos, el mayor avance desde marzo de 2025.
Pese a este escenario, BBVA advierte que la recuperación aún no se refleja de manera uniforme en la industria nacional. Con base en cifras del INEGI, la producción manufacturera acumuló hasta mayo una caída anual de 1.2%, con fuertes diferencias entre subsectores. Mientras la fabricación de maquinaria y equipo reportó un crecimiento de 2.2%, la producción de accesorios y aparatos eléctricos registró una contracción de 7.6%.
El diagnóstico revela que 15 de los 21 subsectores manufactureros continúan produciendo por debajo de los niveles observados en enero de 2025, una proporción que no mostró cambios respecto al mes previo. Entre las actividades con mayores rezagos destacan la industria de la madera, la fabricación de prendas de vestir y la producción de accesorios y aparatos eléctricos. En contraste, los mayores avances corresponden a la fabricación de productos derivados del petróleo, maquinaria y equipo, así como equipo de cómputo y comunicaciones. En términos agregados, la producción manufacturera apenas se ubicó 0.1% por encima del nivel registrado al inicio de 2025.
El informe también identifica un deterioro en el uso de la capacidad instalada. Hasta mayo, 16 de los 21 subsectores operaban con niveles inferiores a los observados en enero de 2025. Las mayores disminuciones corresponden a la fabricación de prendas de vestir, muebles e industria del plástico. Por el contrario, los segmentos de productos derivados del petróleo, equipo de cómputo y comunicaciones e insumos textiles reportan una utilización superior a la registrada al inicio del año.
Uno de los datos más relevantes del análisis es el desempeño del sector tecnológico. La fabricación de equipo de cómputo y comunicaciones alcanzó una utilización de capacidad de 95.6%, el nivel más alto de toda la manufactura nacional, mientras que la industria de productos de piel registró el menor nivel, con 57.8%. En los gráficos del informe se observa además que este segmento opera 5.6% por encima de su nivel de enero de 2025, consolidándose como una de las actividades con mayor dinamismo.
BBVA Research anticipa que la recuperación continuará de forma gradual durante los próximos meses, particularmente en las industrias vinculadas con las cadenas de valor de la inteligencia artificial en Estados Unidos. No obstante, prevé un crecimiento más moderado para los sectores manufactureros tradicionales. El reporte añade que una disminución de la incertidumbre geopolítica y comercial podría destrabar proyectos de inversión y fortalecer el desempeño de la manufactura en el mediano plazo.
El análisis concluye que, aunque los indicadores muestran una mejoría respecto al año anterior, la manufactura mexicana aún enfrenta un proceso de recuperación incompleto, con una industria dividida entre sectores que comienzan a beneficiarse del repunte tecnológico y automotriz de Estados Unidos y una mayoría de ramas productivas que todavía no recuperan los niveles de actividad observados al inicio de 2025.