El manejo de las finanzas públicas y el bajo ritmo de crecimiento económico se perfilan como los principales factores que podrían incrementar la percepción de riesgo de México entre los inversionistas durante los próximos años, de acuerdo con un análisis publicado por el portal El CEO, elaborado por el periodista Sergio Ángeles.
La publicación señala que, si bien el riesgo soberano de México permanece estable, especialistas del sector financiero advierten que la trayectoria del déficit fiscal y la limitada expansión de la economía podrían provocar ajustes en la calificación crediticia del país si no se corrigen en el mediano plazo.
Luis Gonzali, codirector de Inversiones de Franklin Templeton México, advirtió que un manejo inadecuado del déficit fiscal podría derivar en acciones por parte de las agencias calificadoras.
«Si en tres o cuatro años no se resuelve el tema del déficit fiscal, definitivamente las calificadoras van a empezar a actuar. Probablemente alguna nos baje la calificación y eso va a incrementar el riesgo de México hacia adelante», explicó.
En el mismo análisis periodístico publicado por El CEO, el economista para México y América Latina de Citi, Felipe Juncal, consideró que la posición fiscal del país continúa siendo uno de los principales focos de atención.
«Nosotros, en términos generales, vemos una posición fiscal endeble en México, pero aún no llega a una postura que comprometa el grado de inversión en el corto plazo», señaló.
El reportaje de Sergio Ángeles explica que uno de los principales indicadores utilizados para medir el riesgo soberano es el Credit Default Swap (CDS). Al cierre del 26 de junio, el CDS de México se ubicó en 86.04 puntos base, nivel que permanece relativamente estable respecto a los 90.53 puntos registrados al cierre de 2025.
Este instrumento financiero funciona como un seguro contra el incumplimiento del pago de deuda y permite conocer la percepción que tienen los mercados sobre la capacidad de un gobierno para cumplir sus obligaciones financieras.
De acuerdo con el análisis económico de Monex, citado por El CEO, la estabilidad observada en este indicador responde principalmente a la fortaleza del sector exportador mexicano.
No obstante, el documento advierte que la permanencia de ese escenario dependerá tanto de la evolución de los conflictos geopolíticos en Medio Oriente como de la capacidad del país para fortalecer sus indicadores fiscales y comerciales.
El trabajo periodístico también refiere que, de acuerdo con el Emerging Markets Bond Index (EMBI) elaborado por JPMorgan Chase, México registra un riesgo país de 206 puntos base, ubicándose como la sexta nación con mayor percepción de riesgo entre 17 economías evaluadas en América Latina.
Otro de los elementos que, según el análisis de El CEO, preocupa a los especialistas es el desempeño de la economía mexicana frente a países con la misma calificación soberana.
Luis Gonzali destacó que economías como India, Indonesia, Filipinas y Panamá mantienen tasas de crecimiento anual de entre 3 y 5 por ciento, mientras que México difícilmente supera el 2 por ciento.
La más reciente encuesta de expectativas económicas de Citi, retomada en el reportaje de Sergio Ángeles, prevé que el Producto Interno Bruto mexicano crecerá apenas 1.1 por ciento durante 2026.
Felipe Juncal sostuvo que la desaceleración económica también representa un factor de presión para las finanzas públicas.
«Si tienes bajo crecimiento no puedes recaudar lo suficiente y eso compromete los niveles de ingresos hacia delante», argumentó.
En materia fiscal, el análisis recuerda que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público proyecta reducir el déficit medido mediante los Requerimientos Financieros del Sector Público de 4.3 por ciento del PIB en 2025 a 4.1 por ciento durante este año.
Sin embargo, El CEO destaca que BBVA Research México considera complicado alcanzar esa meta debido al crecimiento del gasto público, el menor margen fiscal disponible y la ausencia de una reforma tributaria que incremente la recaudación.
El banco estima que el mayor desafío llegará en 2027, cuando la meta oficial contempla un déficit equivalente a 3.5 por ciento del PIB, aunque anticipa que, en el escenario más favorable, éste podría ubicarse alrededor de 4 por ciento.
El análisis periodístico elaborado por Sergio Ángeles para el portal El CEO concluye que la estabilidad financiera de México mantiene respaldo en algunos indicadores de mercado; sin embargo, advierte que la evolución del déficit fiscal y el bajo crecimiento económico serán determinantes para la percepción de riesgo que mantengan los inversionistas y las agencias calificadoras en los próximos años.